辽宁男篮完成全部6000万股本质押 民营俱乐部融资路径再引关注

　　随着辽宁男篮最新一笔股权质押的完成，这家CBA豪门的融资方式再次引发行业讨论。据企查查最新数据显示，辽宁沈阳三生飞豹篮球俱乐部的控股方——辽篮（沈阳）体育文化有限公司近日向丹东银行新增质押900万股股权。至此，俱乐部注册总股本6000万股已全部完成质押登记。

　　专业财经查询系统显示，这些质押股权分别流向三家金融机构：其中丹东银行累计接收2100万股，农业银行获得3300万股质押，兴业银行则持有600万股。值得注意的是，辽篮（沈阳）体育文化有限公司自2018年起就开始采取股权质押方式融资，系统可查的历史质押记录已达11次。

　　股权质押作为国际通行的体育俱乐部融资手段，在欧美职业体育领域已有成熟运作模式。国内体育产业观察人士指出，这种融资方式既反映出俱乐部面临的资金压力，也体现了其独立运营的决心。值得关注的是，通过2019年完成的股权重组，俱乐部已完全脱离辽宁衡业集团体系，现由自然人刘子庆控股，这一架构有效隔离了母公司的债务风险。

　　在职业体育发展进程中，类似的资本运作并非孤例。四川男篮去年就曾通过股权结构调整规避了母公司债务危机，而更多民营俱乐部正在探索符合中国国情的职业化路径。今年五月，四部委联合印发的金融支持政策，明确允许职业体育俱乐部进行股权融资和信用贷款，这为行业提供了新的政策空间。

　　体育产业分析师指出，在全球职业体育发展史上，俱乐部通过资本市场获取运营资金是常见做法。从英超豪门到NBA球队，股权质押、债券发行等金融工具被广泛运用。如今CBA俱乐部采用类似方式，既是市场化探索，也反映出中国职业体育正在经历的发展阵痛。如何在保持竞技水平的同时建立可持续的商业模式，仍是整个行业需要面对的课题。